Frankrikes privata sektor växte långsammare än förväntat i december 2025, med komposit-PMI på 50,1 mot prognoserna på 50,6 och november månads 50,4. Tillverkningsindustrin steg till 50,6 från 47,8 och visade första expansionen på månader, men tjänstesektorn – som dominerar ekonomin – bromsade in kraftigt och drog ned helbilden. Siffrorna signalerar skör stabilisering efter ett år av politisk osäkerhet och svag efterfrågan.
PMI-siffror i detalj
Komposit-PMI, som viktar tillverkning och tjänster, föll till 50,1 i december från 50,4 i november – fortsatt över expansionsgränsen 50 men med avmattning. Tillverknings-PMI klättrade till 50,6 från 47,8 och överträffade väntade 48,0, drivet av ökad produktion och nya ordrar efter tre månaders kontraktion.
Tjänste-PMI, som utgör cirka 70 procent av ekonomin, sjönk efter novembers starka 51,4 (över prognos 50,8). Output och order ökade marginellt, men kundosäkerhet och politiska risker tyngde. Historiskt snitt sedan 2012 ligger på 50,16, med topp 60,3 år 2017 och botten 11,1 under pandemin.
Sektorskillnader
Tillverkning återhämtade sig med positiv output efter nio månaders nedgång. Tjänster visade skarpare inbromsning i produktion. Prognoser pekar på 50,6 slutkvartal och 52,0 för 2026.
Bakgrund till avmattningen
Efter oktober månads 47,7 reviderades november upp till 50,4, men december underförväntan indikerar ingen acceleration. Politisk turbulens post-Bayrou och försiktig kundefterfrågan bromsar, särskilt tjänster som återgått under 51 efter hösttopp.
Ekonomer noterar: “Tillverkningens vändning positiv, men tjänster håller tillbaka momentum.” Relaterade data: Bilproduktion 910 243 enheter i november, lagerförändringar 901 miljoner euro i september.
Marknadsreaktioner
Jonas Feldhusen, Hamburg Commercial Bank: “Positiv output i tillverkning efter lång nedgång, men tjänster måste stabilisera för hållbar tillväxt.” Flash-estimat i november (49,9) reviderades upp, men december skapar osäkerhet kring ECB och budget.
Trading Economics förutspår trend mot 53,8 år 2027, men kort sikt riskfylld.
Ekonomiska implikationer
Svag PMI tyder på låg acceleration inför 2026, med stagnationrisk om tjänster inte lyfter. Tillverkningens förbättring välkommen, men politiska och globala efterfrågeutmaningar kvarstår. Som eurozonens näst största ekonomi påverkar Frankrike bredare utsikter.
HCOB/S&P Global: “Stabilisering efter över ett års kontraktion, men sektorsdisparitet oroar.” Marknaden bevakar räntor och finanspolitik.
Experters prognoser
Analytiker ser potential i tillverkningsuppgången men varnar för tjänsternas broms. “Politisk osäkerhet och kundbeteende centrala faktorer.” Januari-data blir nyckel för 2026-trend.
Siffrorna understryker skör återhämtning i en osäker miljö. Följ kommande rapporter för uppdaterad vy.